地产再降温，基建持续发力，订单持续增长，建筑央企“余粮充足”！

 

稳增长背景下，基建需求、项目、资金三方面发力条件兼具：

• 需求端：地产偏弱、制造业景气度下降，基建投资持续发力。23年1-3月， 基建、房地产、制造业固投同比+8.8%、-5.8%、+7.0%。

 

• 项目端：国家发改委表示，今年投资工作将重点聚焦“十四五”规划102项重大工程，加强交通、能源、水利等重大基础设施建设，系统布局新型基础设施；同时今年将持续推动去年开工的政策性开发性金融工具项目加快建设，努力形成更多实物工作量。

• 资金端：2023年政府工作报告提出，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，较去年3.65万亿增加1500亿元；截至2023年4月底，2023全年新增专项债累计发行规模16216亿元，累计投入基建比例约63.3% 。

 

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稳增长背景下，建筑行业、尤其是建筑央企订单“存粮充足” ，新签在手双推进。

• 23Q1，建筑业累计新签合同额6.93万亿元，同比+9.3%，同期8大建筑央企新签合同额合计3.69万亿元，同比+13.4%。

• 2018年以来，建筑行业订单加速向头部央企集中：2022年，八大建筑央企新签订单CR8指数41.0，较2018年提升10.9；23Q1八大建筑央企新签订单CR8指数提升至53.2。

 

• 22年末八大建筑央企合计在手订单增长11%，业绩有保障：2022年末，八大建筑央企在手订单合计25.7万亿元，同比+10.8%。

 

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八大建筑央企新签订单金额创新高，22年同比增速均在10%以上。

23Q1中国电建、中国能建、中国建筑新签增速居前，同比增速分别+30.21%、+21.98%、+16.38%。

 

考虑到基建、大型公建、城市综合开发等大型工程订单转结营收周期较长，加之建筑央企22年新签增速较快，对在手订单构成有效补充，基建行业持续发力，建筑央企订单充足、“有活可干”。

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